一、2017年1-6月價格走勢
以國內市場走貨量較大的硫酸法金紅石型鈦白粉為例,據生意社統計,2017上半年(1-6月)鈦白粉價格總體呈主漲小弱的態勢,從1月初的15,970元/噸漲到6月末的19,390元/噸(均含稅),漲幅為21.42%;價格極低值為1月初的15,970元/噸,價格極高值為5月末的19,850元/噸,垂直振幅為24.30%。
二、2017年上半年縱覽
總體看,1月-6月是為期半年的價格逆漲期。
繼2015年12月鈦白粉開始逆漲以來,2017年6個月共有5次的漲價潮,以西南龍企為例,5次累計最大漲幅3900元/噸。主要由于外貿拉動庫存,使國內大生產商出現供應偏緊,助推價格5連漲,但隨后被透支的需求逐漸顯現,5月開始已有暗降。
三、影響鈦白粉價格的利多、利空因素盤點
1、半年5次拉漲,西南龍企逆漲3900元/噸。
1月1次、2月1次、3月2次、4月1次,西南龍企半年5次拉漲,累計最大調漲幅度為3900元/噸。延續2016年的漲價形勢,2017年“龍蟒佰利”領漲第一槍,國內其他生產商基本都有跟進,主要以金紅石型鈦白粉為主,漲幅多在500-1100元/噸間。5-6月進入傳統淡季,下游需求透支,“龍”無再漲,暗降隨生!
2、能暗漲,才是真的漲。
第一季度初,有部分生產商并沒有公布調價函,而是選擇“暗漲”,根據市場實際情況可以概括成一句話:“發布調價函不一定如實漲,沒有調價函也不一定不漲”,生產商多數都是根據自身情況定價格政策,利用發布調價函“作秀”的很少了,多數生產商行庫存較緊,臨近春節,部分大型生產商也在進行年度檢修,也有因貨源緊張推遲檢修的,對于行情來說,能暗漲的才是真的漲。
3、2017年春節后存理論利空可能。
1月中下旬,臨近農歷新年,鈦白粉市場價格高位企穩,市場交投漸漸冷清,部分生產商仍在執行前期訂單,新價格、新訂單的執行相對滯后,原料鈦精礦價格竄升過快、過多,使生產商利潤被迫壓縮。部分貿易商已提前進入放假程序,也有少數貿易商在催款的路上,從一些小細節上看,鈦白粉的行情在節前走勢并不樂觀,如持貨商在社交媒體群發廣告,主要反映出終端客戶已備足了貨,節前走貨量逐漸萎縮,這也是一個信號,2017年春節后的需求或被提前透支,加之前期部分貿易商有低價囤貨,或春節后扎堆拋售,節后或出現短時間供應量高峰,市場價格或存理論利空可能。
4、2月上旬存理論利空可能。
2月上旬,鈦白粉價格市場相對冷清,包括下游似乎還沒有從過年的氣氛中蘇醒過來,市場交投氣氛比較冷清,鈦白粉并沒有繼續漲價,生產商也多執行老訂單,延續了一年多的漲價趨勢就此就戛然而止了嗎?那你可能看到了假行情,目前來看,還不具備降價的條件,加之國際巨頭科慕(Chemours)2月6日宣布,自2017年3月1日起,上調北美、加拿大、亞太、拉丁美洲、歐洲、中東、非洲銷售的所有Ti-Pure™鈦白粉價格,其中亞太地區上調150美元/噸,無論從行業內的市場氛圍,還是產業內成本和需求都在高位和復蘇階段,但春節前終端客戶已有備貨,對節后的需求有所透支,加之前期部分貿易商有低價囤貨行為,或此時扎堆拋售,或出現短時間供應量高峰,市場價格或存理論利空可能。
5、生產商有一百種方法不按套路出牌。
2月中旬,節后返市,鈦白粉價格續漲2016年,而與春節前的漲勢相比顯得低調很多,就連大企對終端和貿易商計劃外漲幅的愛都輕得像空氣,而下游略有承受不起,無非是不想在市場漲價的過程中顯得不那么突出,而市場對此一波調漲的確反映較慢,接續漲價的生產商在調價方式上、幅度上都與龍企相同,沒有調價函+漲500元/噸,似乎在給市場與下游一個接受的緩沖,而大企似乎在任務量范圍內特殊關照了貿易商,希望不是“先給個甜棗,再打一巴掌”。2月中在為未知時長的漲價期做熱身,生產商開工率在環保允許范圍內逐漸提升,貿易商的囤貨也有部分釋放,而無論是生產商還是貿易商都對出口格外重視,盡管出口價格低也愿意做,出口抓量,內貿抓價,在價格上升期貿易商似乎操作更為靈活,下游客戶更愿意從貿易商拿貨,有時比從生產商拿貨價格更低。
6、供給側改革與產量新高并不矛盾。
由國家化工行業生產力促進中心鈦白分中心和鈦白粉產業技術創新戰略聯盟秘書處近期對39家能維持正常生產的規模以上的全流程型鈦白粉生產企業(3家氯化法企業、35家硫酸法企業、1家兼具硫酸法/氯化法企業)統計,2016年,39家企業的鈦白粉生產總量為2,597,212噸,相對于2015年的2,323,012噸增加了274,199噸,增幅為11.8%,再創歷史新高。此時,有聲音說:供給側改革“去產能”政策下,鈦白粉產量不降反升。生意社鈦白粉分析師楊遜認為:表面上看似乎有些矛盾,但仔細推敲起來很好理解,首先得搞清楚產能、產量的概念,產能是生產能力,產量則是在一定時間內生產出來的產品的數量。首先,產能和產量,是不同數量級的定義,不能互相比較;其次,供給側改革的去產能已在近幾年初見成效,對于品質、環保等做的非常好的優秀生產商在設備能力允許范圍內有實現放開式生產,在行情和走貨好的形勢下實現產量同比增長也很正常。
7、科斯特(Cristal)宣漲后不久被特諾(Tronox)收購。
科斯特(Cristal Global)2017年2月10日宣布,2017年3月1日起,將提高所有TiONA®和Tikon(添光)鈦白粉(TiO2)產品的價格,其中亞太地區上調200美元/噸。而2月21日,國際鈦白粉巨頭特諾(Tronox)宣布達成一項最終協議,以16.63億美元現金收購一家私人持有的全球化學和礦業公司科斯特(Cristal Global)鈦白粉(TiO2)業務,合并后的特諾(Tronox)將在8個國家運營11個TiO2顏料工廠,年總產能為130萬噸/年,將在三個國家進行鈦原料運營,總產能為150萬噸/年。鈦白粉行業的整合蔓延至全球范圍內,而美禮聯(Meilinium)和添光(Tikon)再次改換門庭,改“科”姓“特”。
8、3月兩會、環保助漲記頭功。
3月上旬,鈦白粉漲價的幕后推手中,兩會開幕伴隨環保施壓記頭功,相信環保問題或也會受到各方面領導的高度重視,未來鈦白粉乃至化工領域的環保問題都會成為常態化的工作。
9、鈦白粉漲價不無“天花板”。
鈦白粉漲價一方面看行業氛圍,一方面看上游原料,最重要的還要看下游需求,實際上下游用戶的日子并不好過,有些產品的成本傳導并不順暢,在16個月的漲價周期內,鈦白粉快要把下游“漲死了”。金紅石型鈦白粉價格最高時逼近20,000元/噸,與進口產品價差越來越小,客戶很可能直接換進口貨了,等國產鈦白粉價格冷靜之后再換回來,多么痛的領悟啊。比如福建地區的諸多鞋廠受壓倒閉,在鈦白粉價格的上行通道中,需要產業鏈上下游的同步共振才好,否則離“天花板”不遠了。
10、3月觀后市,漲還是不漲?
有人問,接下來鈦白粉到底漲不漲呢?我們不妨用排除法分析一下。如果市場價格掉頭向下,市場需求或因此“急剎車”,轉“恐漲”為“觀望”,之前尚未執行的高價訂單或遭遇毀約,貿易商手中的低價囤貨或迅速集中拋出,大量現貨爆出或使價格下跌插上“翅膀”;如果市場價格持穩,不用太久,一個月,貿易商就會懷疑降價,其手中的低價囤貨或逐漸拋出,生產商的價格走勢不明確使貿易商產生恐慌,社會庫存被喚醒,交投市場或陷入混亂。所以,鈦白粉唯有上行“一世”了,何況當時原料鈦精礦還在成本助推階段,出口也在常態化的利好,環保壓力下的生產商階段性開工下降,同時,四川龍蟒也可以輕松完成第三年11個億的利潤承諾。
11、3月突發事件利多4月行情。
亨斯邁(Huntsman)關停法國加來鈦白粉裝置。據傳,該裝置停產已久,只是首次在官網進行公告,對行情助推能力有限;
石原(ISK)2017年3月22日宣布,自2017年4月1日起,亞太地區銷售的鈦白粉(二氧化鈦)價格上調150美元/噸。重點在國內的執行如何;
攀枝花東方鈦業在實施二期2號泥漿壓濾料斗檢修過程中引起火災,將現場兩臺350M2壓濾機燒毀。一期生產線已于3月23日0:00恢復生產,預計二期生產線將于3月25日前恢復生產。事件存在理論利多,東方鈦業原本產量不大,恐對后市提振效果難現;
傳行業龍企封單待漲,2017年第四波漲價潮必至,龍企的走貨操作算是給漲價玩了把真的。
12、同樣是漲價,與2011年區別在哪里?
2011年的漲,主要來自與上下游的供需同時強勁,而進入2017年的漲,供給端的單方面探漲表現的越來越強,進入4月下游需求表現的更不理想,一方面下游采購商原料庫存已做足,一方面下游生產商的日子并不好過,有的甚至倒閉,該應用領域需求收縮,沒有下游需求的迎合使鈦白粉的漲勢根基有所松動。
13、部分生產商仍然微利或虧損。
鈦白粉的價格漲了這么久,千萬不要以為所有的生產商都賺的盆滿缽滿,有的則因為前期低價訂單接的過多,而當下的高成本原料礦生產“還債”還是使這部分生產商始終處于微利甚至虧損階段,采購與銷售錯時斷層嚴重。華東、華南等地區少數貿易商將低價囤貨外拋,4月17,000元/噸的金紅石和15,000元/噸的銳鈦使市場價格略顯混亂,貿易商面對的多數是終端客戶,而需求端的差強人意使這部分貿易商認為價格漲到頭了,階段性的拋貨也不難理解。
14、4月末交投市場兩級分化嚴重。
4月下旬,鈦白粉的價格市場進入漲后平穩期,而每到平穩期市場都有隱憂和流言,持貨商一面忍受4月低迷的需求,一面利用第六感猜測價格市場的走勢,還要接受流言蜚語的洗禮,這無疑是動搖價格堅挺的軍心。當下的交投市場屬兩極分化階段:一邊,國內中大型生產商手上訂單大把大把,還要限制貿易商或終端拿貨量,且出口相對較好,庫存無壓,漲價意愿依然較強;另一邊,已有少數生產商利用增加返利等措施變相降價,這類生產商很少,且規模不大,出口不暢,庫存較多。在目前的主流市場上,前者依然占有主導,所以老訂單不等于降價,也不等于所謂的“低價走貨”,只是價格上升期訂單執行的滯后,當然,后者若不思變,或在長期的市場運行中困難會越來越多,直至淘汰。
15、需求透支,鈦白粉新價格訂單鮮有。
行情好的時候,囤貨的貿易商稱自己沒貨,待漲高拋,5月中旬已有小貿易商逐漸拋貨,拋不動的打打廣告喊一喊,而大量囤貨的持貨商都不敢喊啊,當時硫酸法金紅石型的19,000元/噸也成了一個“檻”。下游需求逐漸轉淡,主要由于鈦白粉漲的太久了,2017年二季度的需求被提前透支,大型終端備貨3個月,小型終端備貨半年,下次采購那就“大約在冬季”了。對于鈦白粉的新價格執漲情況并不樂觀,生產商新價格訂單鮮有,價格偏高,貿易商再加上利潤,下游不愿接受,加之各方面嚴管,本身經營就慘淡,幾近停產和破產,也沒必要采購原料,特別是高價原料。
16、橡塑展假裝收獲頗豐。
5月中旬,廣州橡塑展落下帷幕,一方面商務洽談,一方面老友團聚,另有傳聞稱某大企會后欲漲,想必展覽效果更側重前者。目前鈦白粉市場的交投情況依然不理想,加之有貿易商開始拋貨。然而拋貨是否拋得動呢?正常價格不見得有人要,便宜的價格只能是越賣越便宜,價格市場只能是越來越亂。持貨商不要慌,不要理解錯了市場的大方向,無論何時賣掉手里的存貨都沒有錯,只是不要用“拋貨”這個詞,何況大型生產商的貨也許還會升值呢。
17、半年度業務沖量是行情存下行風險。
進入6月,鈦白粉交投市場并不樂觀,被提前透支的需求疊加傳統淡季,持貨商走貨壓力較大,出口好那真是全身輕松,出口不好就會有一種“身體被掏空”的虛弱感,所以作為大型生產商的區域代理比較難做,同樣承受著國內需求的疲軟,同時承壓廠家高價再漲的價格劣勢,加之半年度業務沖量,丟客戶,常態化,相信大廠也不會看不到這樣的情況,也會采取應對措施來幫幫自己的代理商。
18、中國鈦白粉“發燒”了。
全球的需求市場逐漸形成內冷外熱的“發燒”狀,隨著國際巨頭調漲的逐步落地,國產鈦白粉出口性價比的優勢或再度凸顯,某大型生產商3月和4月出口均價分別是2244.59美元/噸和2344.04美元/噸,即便拉漲100美元/噸也有優勢。傳科慕(Chemours)2017年5月31日宣布,自2017年7月1日起,上調中國銷售的所有科慕(Chemours)Ti-Pure™鈦白粉價格200美元/噸,其中R-960、TS-6200、TS-6300、R-105和R-108牌號上調300美元/噸。國際巨頭國內定向拉漲,短期看提振作用有限。
19、大企再漲或收效甚微。
6月中旬,硫酸法金紅石型的價格在19,000元/噸以上的基本很少了,其實傳統淡季的需求疲軟,價格松動本不稀奇,只是機動性較強的生產商和貿易商堅守不住而出現大幅度調價,而絕大多數生產商已吸取2015年的教訓,利用限產、停產來降低產量等措施防止庫存高壓。
本月初,四川卓釩鈦和河南興茂鈦業等鈦白粉價格均有調漲,相信此番拉漲更多是穩定市場局面、提振價格信心,讓所謂低價拋貨的盡量緩一緩,深處淡季疊加年中沖量的價格市場降的慢一點。可話又說回來了,其實生產商已有抵抗弱勢行情能力了,因為就算再降價,他們也不賠錢,原料礦也在降嘛,只是有些大型生產商并不希望鈦精礦降價而已,畢竟市場氣氛不好。
20、鈦白粉“空車”連撞。
6月下旬,鈦白粉交投市場冷清,撞了:傳統淡季撞上需求疲軟;持貨商年中業務沖量撞上價格混戰,四“空車”連撞。經銷商為了鎖定最高利潤,囤貨外拋,使價格下跌插上加速度,而經營處境不理想的生產商一方面恐降,一方面先降,為了在價格上打時間差,死循環式的下跌。目前的價格市場下行牽制力較重,把龍企等出口較好的幾家挺價生產商顯得格外突出,國內硫酸法金紅石型鈦白粉最高價差已接近3000元/噸,大生產商強強聯合撒狗糧,旨在起中流砥柱的作用,反而讓自己的經銷商水深火熱,直至目前依然握有2個月左右的訂單,傳言6月末或7月初的調漲或緩跌1-2周??颇剑–hemours)、特諾(Tronox)和石原(ISK)均宣布7月1日漲價,對國內價格市場提振作用有限。
21、2016年鈦白粉總產量259.7萬噸再創新高。
國家化工行業生產力促進中心鈦白分中心和鈦白粉產業技術創新戰略聯盟秘書處近期對39家能維持正常生產的規模以上的全流程型鈦白粉生產企業(3家氯化法企業、35家硫酸法企業、1家兼具硫酸法/氯化法企業)統計,2016年,39家企業的鈦白粉生產總量為2,597,212噸,相對于2015年的2,323,012噸增加了274,199噸,增幅為11.8%,再創歷史新高。
22、云南澤昌恢復生產。
云南澤昌以“昆明東昊鈦業有限公司”復產,R-251將重出江湖,華東和華南代理分別是江蘇泛華和黃埔天泰。
23、2017年1-5月出口總量同比增長11.67%。
根據海關總署提供統計數據,2017年5月我國鈦白粉進口量為20,375.856噸,同比增長34.68%,環比增長9.07%,進口前三名地區為臺灣、澳大利亞、美國;2017年1-5月進口鈦白粉總量93,199.9噸,同比增長36.61%;2017年5月我國鈦白粉出口72,769.66噸,同比增長2.16%,環比增長12.21%;出口前三名國家為印度、巴西、韓國;出口前三名地區為四川、山東、河南。2017年1-5月總共出口鈦白粉317,832.787噸,同比增長11.67%。
24、2017上半年攀西地區鈦精礦價格呈倒“V”走勢?! ?br />
以攀西地區46品位10鈦精礦為例,據生意社數據顯示,2017上半年(1-6月)鈦精礦價格總體呈先漲后降態勢,從1月初的1301.25元/噸到6月末的1280元/噸(均不含稅),跌幅為1.63%;價格極高值為4月下旬的2037.14元/噸,價格極低值為6月末的1280元/噸(均不含稅),垂直振幅為37.17%。
四、2017年下半年鈦白粉價格走勢預測
2017年上半年鈦白粉的價格走勢主要是對2016年慣性延續,3月末開始,鈦白粉的需求逐漸冷清,市場的多數參與者都給行業大型生產商拖了后退,產能大戶依然是出口量大、訂單待完成,透支了幾個月的生產讓庫存依然緊張,半壁江山的產能大戶或依然延續著漲價的“主旋律”,這與現實的咆哮形成了“大反轉”。鈦白粉的漲價函看到“愛恨交錯人消瘦”,而進入4月,這一年多的漲價力度漸弱,被透支的需求逐漸顯現,連龍企的漲幅也這么壓縮親民,市場利空氣氛逐漸淹沒大生產商的提振信心,就算國際巨頭再宣漲也杯水車薪。
生意社鈦白粉分析師認為:2017年的下半年或繼續僵持走開淡季行情,少數大型生產商依然保持自己的優勢,但老訂單總會有執行完畢的時候,為了避免退單只能挺價。四川龍蟒的第三年利潤承諾基本可以兌現,所以下半年毫無壓力。當下鈦白粉產品價格差過大,硫酸法金紅石型最高差價已3000元/噸左右,龍企挺價,其他生產商也想借機縮小價格差。下半年國內行情有兩個關鍵時點和兩個關鍵外力:第一時點,龍頭企業老訂單執行完畢的時間;第二時點,“金九銀十”的理論旺季;關鍵外力就是出口和環保。“2+2”或左右2017下半年價格走勢。
資料來源:生意社
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